Tavsiye : “AL”
Kapanış Fiyatı: 21,88 TL Getiri Potansiyeli: %87,31 TL Hedef Hisse Fiyatı : 40,80TL“Garanti BBVA’nın 4Ç2022’deki Net Dönem Karı 19,9 milyar TL ile Beklentilerin Üzerinde Gerçekleşti…"
Garanti BBVA’nın 2022 yılının son çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %13,7 oranında artarak 19. 902 milyar TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 19. 152 milyar TL hem de piyasa beklentisi olan 19. 060 milyar TL’nin biraz üzerinde gerçekleşmiştir. Son çeyrek karı sonrasında Garanti’nin 2022 yılı dönemi net dönem karı 58,5mn TL’ye ulaşmıştır. TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen gelirin çeyreksel bazda %38 oranında artarak 15,3mn TL’ye çıkması sonrasında net faiz gelirleri %12,2 oranında yükselmiş ve 28,8mn TL olmuştur. Ekonomik aktivitedeki canlılığın korunması ile birlikte net ücret ve komisyon gelirleri de %22,7 oranında artmış ve 5,6mn TL’ye çıkmıştır. Bununla birlikte, swap maliyetlerinin düşmesi (2,5 milyar TL’den 1,5mn TL’ye) ile birlikte ticari kar %5,5 oranında artmış ve 1,7mn TL olmuştur. İştirak gelirleri 1,5mn TL gerçekleşerek karı desteklemeye devam ederken, karşılıklar hafif artmış ve 6,5mnTL olmuştur. Öte yandan, operasyonel giderler bu çeyrekte 7,7mn TL ile %24 oranında yükselmiştir. Banka’nın net faiz marjı enflasyona endeksli tahvillerin katkısıyla 42 baz puan artarak %10,86’ye çıkmıştır. Ortalama özkaynak karlılığı ise 150 baz puan düşerek %56,1 olarak gerçekleşmiştir. Ancak, 2022 yılındaki özsermaye karlılığı %50,3 olmuş ve Banka tarafından revize edilmiş beklentilerin (>%45) üzerinde gerçekleşmiştir. Öte yandan, Banka’nın sermaye yeterlilik oranı çeyreksel bazda yaklaşık 60 baz puanlık artışla %18,9’a (BDDK’nın geçici düzenlemeleri hariç) yükselmiştir. 2021 yıl sonunda bu oran %15,8 idi. Yıllık artışta net karın önemli katkısı olmuştur. Garanti BBVA’nın hedef hisse fiyatını, özellikle risksiz faiz oranını %21’den %17,50’ye düşürmemizle birlikte tahminlerimizde yaptığımız revizyonlar ve piyasa çarpanındaki güncellemeye bağlı olarak 35,20TL’den 40,80TL’ye yükseltiyoruz. Garanti BBVA hisseleri güncellenmiş hedef hisse fiyatına göre %46,4 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle Garanti BBVA için daha önceki “AL” önerimizi koruyoruz. Rapor Kaynağı: Ziraat YatırımUygulamamızı İndirmeyi Unutmayın
Yorum Yaz
Bu habere yorum yapabilmeniz için GİRİŞ yapmanız gerekiyor.