Öneri: “AL”

Kapanış Fiyatı: 5,49 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 14,82 TL

Getiri Potansiyeli: %160

“Emlak Konut GYO 2023 Yılının İlk Çeyreğinde Beklentilerin Üzerinde Bir Performans Sergiledi…”

Emlak Konut GYO’nun (EKGYO) 1Ç2023’deki (konsolide) ana ortaklık net dönem karı yıllık %19,4 oranında artarak 881,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bizim beklentimiz Şirket’in bu çeyrekte 746mn TL kar etmesi yönündeyken, piyasanın ortalama kar beklentisi 850mn TL idi. Satışlar beklentimizin üzerinde gelirken, net finansman gideri tahminimize karşın az da olsa net finansman geliri yazılmıştır.

TIKLA VE SATIN AL

Şirket’in satış gelirleri 1Ç2032’te 4.037mn TL gerçekleşerek (Beklenti: 2.258mn TL) yıllık %81 oranında büyüme kaydederken, brüt kar %104 oranında artmış ve 2.070mn TL’ye çıkmıştır. Faaliyet giderleri, 700mn TL’lik deprem bağışı ile birlikte 1.098mn TL (1Ç2022’de 156,3mn TL) gerçekleşen Şirket’in FAVÖK ise yılın ilk çeyreğinde 971,9mn TL ile (Beklenti: 872mn TL) yıllık %12,3 oranında yükselmiştir. FAVÖK marjı da %24,1 olarak (1Ç2022: %38,8) gerçekleşmiştir. Öte yandan, önceki çeyreklerde net finansman gideri yazan Şirket bu çeyrekte az da (0,7mn TL) olsa net finansman geliri kaydetmiştir.

Emlak Konut GYO, 2023 yılının ilk çeyreğinde 251mn TL net nakde (düzeltilmiş) geçmiştir. Önceki çeyrekte düzeltilmiş 933mn TL net borç vardı. Emlak Konut GYO 9 Mayıs 2023 tarihi itibariyle, Net Aktif (Varlık) Değerine göre %70 oranında iskonto ile işlem görmektedir. Şirket’in son bir yıllık iskonto ortalaması %56 iken, son üç yıllık iskonto ortalaması %63’tür. Emlak Konut GYO’nun Net Aktif Değeri 2023 yılının ilk çeyreği itibarıyla yaklaşık 70,6 milyar TL olarak hesaplanmaktadır.

Şirket tarafından geliştirilen projelerde, ilk çeyrekte 2023 tarihleri itibarıyla, toplam 15,3milyar TL (KDV Hariç), satışa esas brüt 295.235 m2 büyüklüğe ulaşan, 2.272 adet bağımsız bölümün satışı gerçekleştirilmiştir. Bu satışların toplamda 136,7mn TL (KDV hariç) değerindeki 18 adedi yabancı ülke vatandaşlarına gerçekleştirilmiştir. Açıklanmış olunan 2023 yılı ilk çeyrek sonu verilerine göre, Şirket’in ilk çeyrek hedefi olan 11,5 milyar TL’nin aşıldığı görülmektedir.

Kaynak: Ziraat Yatırım

Uygulamamızı İndirmeyi Unutmayın