6 Mayıs 2022 EconomIcon

Halk Yatırım, Şişecam için hedef fiyatını 21,80 TL’den 24,90 TL’ye yükseltirken, “al” tavsiyesini sürdürdü.

Raporda yer alan detaylar şöyle:

Şişecam, yılın ilk çeyreğinde piyasa ortalama beklentisi olan 2.769 mn TL’nin %29, beklentimiz olan 2.726 mn TL’nin %31 üzerinde yıllık bazda %165,2 artışla 3.576 mn TL net kar açıkladı. Beklentimizin üzerinde gerçekleşen operasyonel karlılık ve bu çeyrekte kaydedilen 625 mn TL’lik ertelenmiş vergi gelirinin katkısı net karın tahminimizin üzerinde gerçekleşmesinde etkili oldu.

Beklentilerin üzerinde gerçekleşen net kar ve operasyonel marjlardan dolayı ilk çeyrek finansallarının hisse performansına etkisini ‘pozitif’ olarak değerlendiriyoruz.

Kimyasal ve mimari cam segmentlerinin katkısıyla güçlü ciro büyümesi kaydedildi. Otomotiv cam segmenti hariç faaliyet gösterilen tüm segmentlerde yıllık bazda güçlü hacim büyümesi, fiyat artışları ve olumlu kur etkisi neticesinde Şişe Cam’ın 1Ç22’de satış gelirleri, piyasa ortalama beklentisi olan 16.777 mn TL ve beklentimiz olan 16.499 mn TL ile uyumlu yıllık bazda %198,5 artışla 16.974 mn TL seviyesinde gerçekleşti.

ABD doğal soda külü operasyonlarının konsolidasyona dahil olmasıyla, kimyasallar segmenti bu çeyrekte gelir büyümesine en güçlü katkıyı veren segment olarak öne çıktı. Şişecam’ın ilk çeyrekte net gelirlerinin %30’u kimyasallar, %29’u mimari, %16’sı cam ambalaj, %11’i cam ev eşyası, %7’si oto cam ve kalanı diğer faaliyetlerden kaynaklandı. Toplam gelirler içerisindeki payı %20’den %30’a yükselen kimyasallar segmenti gelire ilk çeyrekte en fazla katkıyı sağlayan oldu.