Tüpraş (TUPRS), 2024 yılı 4. çeyrek bilançosunu açıkladı. Açıklanan finansal veriler, piyasa beklentilerinin altında kaldı. GCM Yatırım’ın analizine göre, şirketin net kârı, satış gelirleri ve FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) gibi kritik verilerde önemli düşüşler yaşandı. Bilanço verilerine göre net kâr, yıllık bazda %93 oranında geriledi ve bu düşüşte ürün marjlarındaki daralma, stok zararları ve brüt kâr marjındaki gerileme etkili oldu. Tüpraş’ın finansal sonuçlarına daha yakından bakalım. 🔹 Net Kâr: 3,89 milyar TL (Beklenti: 5,10 milyar TL) Tüpraş’ın net kârındaki düşüşte 3 ana faktör etkili oldu: 1️⃣ Ürün Marjlarındaki Gerileme: Motorin ve jet yakıtı gibi ana ürün gruplarındaki fiyat düşüşleri, kârlılığı olumsuz etkiledi. 🔹 Yıllık Net Kâr: 18,31 milyar TL (%76,32 azalma) 📌 Not: 2024 yılı boyunca satış hacmi yüksek kalsa da, ürün marjlarındaki düşüş ve stok zararları nedeniyle kârlılık azaldı. Tüpraş’ın ana ürün gruplarında 2023’e kıyasla önemli düşüşler yaşandı: Özellikle motorin ve jet yakıtındaki düşüşler, rafineri kârlılığını ciddi şekilde etkiledi. Şirketin 2024 yılı için belirlediği hedefler: ✅ Üretim: 26 milyon ton 📌 Şirket, rafineri marjlarında 2023’e kıyasla daha düşük bir performans bekliyor. Tüpraş, 2025 yılında toplamda 12,92 TL nakit temettü ödemesi yapacağını duyurdu. 💰 Temettü Detayları: 📅 1. Taksit: 3 Nisan 2025 – Hisse başına net 6,6172 TL 📊 Temettü Verimi: %9,6 💰 Şirketin net nakit pozisyonu: 📉 Şirketin nakit rezervlerinde ciddi bir azalma yaşandı. 📊 Cari Oran: 1,25x (Sektör ortalaması: 1,62x) 📌 Tüpraş’ın borç kaynak oranı %36,97’ye geriledi (2023: %44,67 | Sektör ortalaması: %35,84). 📊 Tüpraş’ın Son Kapanışı: 127,3 TL Piyasa Çarpanları: Açıklanan bilanço beklentilerin altında geldi. 2025 yılı için rafineri marjları zayıf görünse de, yüksek temettü ödemesi yatırımcılar için olumlu bir etken olabilir.
Tüpraş 4. Çeyrek Finansal Sonuçları
🔹 Net Kâr Değişimi: Yıllık %93 azalma
🔹 Net Kâr Marjı: %2,25 (Geçen yıl aynı dönemde: %19,7)
🔹 Satış Gelirleri: 173,47 milyar TL (Beklenti: 188,86 milyar TL)
🔹 Satış Gelirlerindeki Değişim: Yıllık %35 azalma
🔹 Brüt Kâr Marjı: %6,5 (Önceki çeyrek: %9,57 | Geçen yıl: %14,4)
🔹 FAVÖK: 8,05 milyar TL (Beklenti: 10,28 milyar TL)
🔹 FAVÖK Değişimi: Yıllık %75 azalma | Çeyreklik %49,5 düşüş
🔹 FAVÖK Marjı: %4,64 (Önceki çeyrek: %7,65 | Geçen yıl: %12)📉 Net Kâr Neden Düştü?
2️⃣ Stok Zararları: Petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar, stok maliyetlerini artırdı.
3️⃣ Brüt Kâr Marjındaki Daralma: Brüt kâr marjı geçen yıl %14,4 iken, bu çeyrekte %6,5 seviyesine geriledi.
Tüpraş 2024 Yıllık Finansal Sonuçları
🔹 Yıllık Satış Geliri: 810,38 milyar TL (%18,24 azalma)
🔹 FAVÖK: 50,70 milyar TL (%63,51 azalma)
🔹 Brüt Kâr Marjı: %8,39 (2023’te: %14,4)
🔹 FAVÖK Marjı: %6,26 (2023’te: %14,02)
🔹 Net Kâr Marjı: %2,26 (2023’te: %7,80)
🔹 Toplam Satış: 30,4 milyon ton (2017’den bu yana en yüksek satış hacmi!)
Ürün Marjları ve Rafineri Performansı
Ürün
4Ç23 Marjı ($/varil)
4Ç24 Marjı ($/varil)
Değişim (%)
Motorin
27,2
16,1
-%40
Jet Yakıtı
27,9
13,3
-%52
Tüpraş’ın 2024 Hedefleri
✅ Satış: 30 milyon ton
✅ Kapasite Kullanım Oranı (KKO): %90-95
✅ Net Rafineri Marjı: 5-6 $/varil
Tüpraş’tan Temettü Açıklaması
📅 2. Taksit: 2 Ekim 2025 – Hisse başına net 6,3084 TL
Tüpraş’ın Nakit ve Borç Durumu
📊 Likidite Oranı: 0,77x (Sektör ortalaması: 1,16x)
Hisse Performansı ve Piyasa Değerlendirmesi
📊 Günlük Değişim: %1,6 artış
📊 Aylık Değişim: -%9,84
📊 Yıllık Değişim: -%10,28
Gösterge
Tüpraş
Sektör Ortalaması
Fiyat/Kazanç (F/K)
14,03x
12,37x
Firma Değeri / FAVÖK (FD/FAVÖK)
3,99x
4,63x
Piyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD)
0,91x
0,90x
Yorum Yaz
Bu habere yorum yapabilmeniz için GİRİŞ yapmanız gerekiyor.